看看有些SHA空的发言，觉得厦门国贸每年不挣上157亿他们都是不满意的。
我只想说一句：NIMA，回到现实中来，你手中的15.7万本金，一年在股市能赚到20%吗?
如果厦门国贸每年赚30亿，每年分红15亿，对应157亿市值，股息率就是接近10%。买入厦门国贸每年分红，简直就是抢钱。
厦门国贸为什么要剥离房地产业务，就是为了在供应链业务和大健康业务上面加码。金融投资业务厦门国贸已经基本完成战略布局，只等一个个收获了。
虽然同属厦门国资企业，厦门国贸和厦门象屿却有本质不同。简单说，厦门象屿就是一个单纯做供应链业务的公司，它不会给你一夜暴富的机会，却可以给你细水长流的盈利空间。厦门国贸不一样，它是一个血液里留着金融基因的 公司，是一头深海里无比巨大的座头鲸，随时掀起滔天浪花。
厦门象屿2021年1 季度末归属净资产是152亿，其中包含永续债40亿，真实净资产是112亿。厦门象屿的这112亿净资产基本都是用于供应链业务。
厦门国贸2021 年1季度末归属净资产是257亿，其中包含永续债94亿，真实净资产是163亿。请注意，这163亿净资产归属于地产业务的净资产大约是90亿。真正能用于供应链业务的净资产最多只有73亿。厦门国贸对外的各类金融股权企业股权投资大约90亿，和94亿永续债的金额基本相当。
根据半年报业绩公告：
厦门象屿2021年上半年扣除非经常性损益的归母净利润为10.80亿元至12.00亿元，较上年同期增加6.26亿元至7.46亿元，同比增长约138%至164%。
而厦门国贸是这样的：
公司预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.74亿元～22.86亿元,较上年同期增加15.07亿元～17.19亿元,同比增长266%～303%。
看到没有，厦门国贸仅仅用了相当于厦门象屿70%比例的净资产投入供应链业务，获得的净利润却是厦门象屿的2倍！简单说，就是厦门国贸在供应业务每投入1块钱资本，所赚到的利润是厦门象屿的3倍！谁是真正的牛逼，一目了然。
设想一下，如果今年下半年，厦门国贸把出售地产业务的104亿资金全部投入到供应链业务，那么下半年供应链业务的净利润岂不是要达到40、50亿？
当然，厦门国贸也有不足。第一主要体现在90亿的长期股权投资就是占用了90亿的流动资金就是增加了90亿的银行借款，每年都要承担至少5亿的利息费用，要不然每年净利润要多至少4亿！ 第二，厦门国贸在期货套期保值的业务上面，年度之间波动较大，期货投资可能去年赚10亿，今年亏10亿。厦门国贸的期货投资团队能力还是太弱，个人建议厦门国贸把期货投资团队放在上海，更有利于未来业务的开展和期货业务的稳健运行。
总体来说，我认为厦门国贸当前的157亿市值太廉价，至少500亿市值才是比较合理的。我需要继续追踪厦门国贸今年下半年的表现。
转载自: 600755股吧 http://600755.h0.cn
公司名称：厦门国贸
股票代码：sh600755
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：商贸代理
所属地区：福建
公司全称：厦门国贸集团股份有限公司
英文名称：Xiamen ITG Group Corp.,Ltd
公司简介：厦门国贸厦门国贸集团股份有限公司始创于1980年，1996年在上海证券交易所上市。公司业务布局三大赛道，聚焦供应链管理核心主业，深化金融服务的协同作用，积极拓展健康科技新赛道。公司是世界500强厦门国贸控股集团有限公司的核心成员企业，系全国供应链创...
注册资本：22.2亿
法人代表：高少镛
总 经 理：蔡莹彬
董 秘：范丹
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